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极速飙车 Gucci上演最后疯狂 Gucci 最后疯狂无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年4月25日：凭仗极度弱势的美元效应，意大利品牌Gucci 古驰不但继续稳坐行业增速第1宝座，2018财年首季可比增长较去年全年44.6%的可比增长有所提速。1⑶月份，Gucci 录得18.666亿欧元的营业额，较2017财年同期13.540 亿欧元大涨37.9%，撇除强势欧元不利影响，可比增幅高达48.7%，为该品牌自2016年3季度加速增长以来7季中次好，此前6季可比增幅分别为17.0%、21.4%、48.3%、39.3%、49.4%和42.6%。Gucci法国母公司Kering SA (KER.PA) 开云团体主席

Gucci 最后疯狂

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年4月25日：凭仗极度弱势的美元效应，意大利品牌Gucci 古驰不但继续稳坐行业增速第1宝座，2018财年首季可比增长较去年全年44.6%的可比增长有所提速。

1⑶月份，Gucci 录得18.666亿欧元的营业额，较2017财年同期13.540 亿欧元大涨37.9%，撇除强势欧元不利影响，可比增幅高达48.7%，为该品牌自2016年3季度加速增长以来7季中次好，此前6季可比增幅分别为青岛卖工作服地方
17.0%、21.4%、48.3%、39.3%、49.4%和42.6%。

Gucci法国母公司Kering SA (KER.PA) 开云团体主席、首席履行官Fran€€ois-Henri Pinault 评论1季度事迹时称，在团体转变成纯奢侈品玩家后，表现仍显著好过行业，虽然有较高的基数基础和不利的汇率影响，但有信心继续超出市场。

受事迹鼓舞，开云团体股价周3早盘1度飙升7.4%，最高报438.20欧元，再创历史新高。

使人惊叹的首季表现显示Gucci 在奢侈品市场依然大受欢迎，法国团体受其提振，首季（纯奢侈品业务）整体可比销售增幅36.5%，实际收入增长27.1%，由24.454亿欧元增至31.078亿欧元。

市场对开云团体首季可比增幅预期唯一24%，为其实际表现的3分之2。

在贸易战阴影、全球经济增长放缓及金融危机再度爆发的风险之下，Gucci的事迹足以让所有同行羡慕，不过，市场一样担心其愈来愈大的风险。

开云团体首席财务官Jean-Marc Duplaix在财报会上亦坦诚，Gucci 在全年应当会有1个渐进化的（增长放缓）进程。但他仍肯定，该品牌的增长速度会非常高。

1季度，占Gucci 收入80%的零售业务可比增幅达50.4%，其中主要受北美市场64.4%的增幅提振，相反，此前1直因中国消费者领跑市场的团体最大市场€€€茶山冬装工作服厂家
€亚太市场（除日本外）首季表现其实不抢眼，49.4%的可比增幅与西欧、日本相若。2018财年首季，Gucci 亚太、北美、西欧、日本市场份额分别为3顺丰最新工作服
7%、20%、28%、8%。

Jean-Marc Duplaix 表示，Gucci 在美国市场表现无与伦比，不管是游客和本地客，零售门昆山polo衫工作服订做
店、百货批发业务和在线业务，所有渠道都表现不俗。他强调称，首季美国的表现是在没有新增门店的情况下录得的。

截至3月底，Gucci 全球共运营533间直营门店。在北美市场的刺激下，首季度Gucci 在线业务翻番。

投行Berenberg 在周3的报告中表示，包括Gucci 在内，全球奢侈品行业都在以最快的速度增长。

时尚行业研究咨询投资机构No Agency 周3发布报告称，Gucci 的增长越快，则越危险，并称1季度已是该品牌最后的疯狂，在极速飙车以后，意大利品牌终究失速。该机构预计Gucci 今年有21%的可比增幅，在4季度会回落至10+%的正常化水平，对1季度的预期为32%。

Jean-Marc Duplaix在财报会上承认，2017年下半年中国市场的强劲刺激推高基数，预计今年下半年难再重复。

No Agency分析师唐小唐在报告中指出，投资者享受Gucci 无与伦比的增长速度的同时，相应会增加对该品牌未来大幅降速的恐惧，在连续多个季度大幅超出市场后，投资者需要面对终究的转折点，而在全球股票市场剧烈波动、贸易战影响愈来愈大的情况下面对，无疑是最好的时机。

在今年初以来，开云团体不断剥离非核心业务，其中包括，在1月份宣布将德国运动巨头Puma SE (PUM.DE) 彪马的持股以股息情势派发给法国公司股东，进行变相减持；3月底宣布出售英国设计师品牌Stella McCartney 持股；4月份美国极限运动公司Volcom Inc.。

上述交易完成后，开云团体将专注Gucci 、Saint Laurent 圣罗兰（下简称YSL）、Bottega Veneta葆蝶家和Balenciaga 巴黎世家4大核心品牌。

首季，已跌落至团体第3大的意大利品牌Bottega Veneta 继续低迷，仅录得0.7%的可比增幅，大幅跑输市场，强势欧元更是影响该品牌当季收入下滑6.8%至2.612亿欧元，2017年同期为2.804亿欧元。期内直营渠道收入增长1.7%，主要由北美市场的10.6%增幅推动，亚太市场可比增幅5.8%，日本市场可比增幅6.1%，西欧市场则狂跌13%。

YSL 在Hedi Slimane离开后不但开始降速，西欧市场首季乃至录得1%的跌幅。该品牌首季整体可比增幅19.6%，实际增长12.0%，期内营业额由2017年同期的3.644亿欧元增至4.082亿欧元，其中直营渠道收入增幅15.5%，北美、亚太、日本3大市场可比增幅分别为27.0%、23.6%和22劳动保护 工作服
.9%，批发业务收入增幅32.3%。

未表露具体事迹的Balenciaga是团体增长最快的品牌，表现好过Gucci。在剥离Stella McCartney后，由西班牙同名设计师创建的品牌预计将成为法国团体被基于厚望的品牌，在网红设计师Demna Gvasalia的主导下，该品牌借助社交媒体和年轻用户，迅速打造了逢迎当下奢侈品行业最新“潮牌”风格的新风格。

2018年是法国团体正式确立团体的首年，1季度事迹表露中，团体已将Puma SE 彪马业务分开。

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